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什么是ICO?

  ICO代表“初始代币发行”,是指数字代币的创建和销售。

  在ICO中,一个项目会创建一定数量的数字令牌并将其出售给公众,通常以交换其他加密货币(例如比特币或以太坊)为交换条件。

  出于以下两个或两个原因,公众可能会对所提供的代币感兴趣:

  1) 代币具有固有的利益–它授予持有人访问服务,成果发言权或项目收益分成的权利。

  2) 好处将是需求增加,这将推高代币的市场价格。

  代币,特别是那些成功销售的代币,通常会在交易所挂牌交易,最初的买家可以出售所持股份,新的买家可以随时进入。

  作为数字众筹的一种,代币销售使初创企业不仅能够在不放弃股权的情况下筹集资金,而且还可以通过激励代币持有者使用该项目来引导该项目的采用。

  购买者可以从获得代币提供的服务中受益,也可以从代币价格的升值中获得成功。这些收益可以在任何时候(通常)通过在交易所出售代币来实现。或者,购买者可以通过在市场上购买更多代币来表达他们对这种想法的热情。

  首次代币销售出现在2014年,当时有七个项目筹集了总计3000万美元。那年最大的是以太坊 -创造并出售了超过5000万个以太币,筹集了1800万美元。

  2015年是平静的一年:七笔交易总计筹集了900万美元,其中最大的一笔交易– Augur – 筹集了超过500万美元。

  活动在2016年开始加速,包括Waves,Iconomi,Golem和Lisk在内的43笔交易筹集了2.56亿美元。其中包括在DAO中的臭名昭著的代币销售,DAO是一个自主投资基金,旨在通过允许投资者对要资助的项目进行投票来鼓励以太坊生态系统的发展。出售筹集了超过1.5亿美元的资金后不久,一名黑客就抽走了价值约6000万美元的以太币,导致该项目崩溃(以及以太坊协议的硬分叉)。

  DAO的失败并没有阻止人们对新资产类型的热情越来越高涨,并且在12月,第一笔专门用于代币投资的基金得到了老派风险投资家的大力支持。

  2017年,活动数量激增(342枚令牌发行筹集了近54亿美元),并将这一概念推向了区块链创新的最前沿。在越来越短的时间内售罄的销售加剧了市场的狂热,并且急于“采取行动”,项目基础对于潜在的投资者而言变得不那么重要了。

  随着越来越多的关注而来的是越来越多的审查,当美国证券交易委员会(SEC)发表声明说,如果出售给美国投资者的数字资产具有以下特征,则对代币销售合法性的关注就达到了顶点。证券(所有权,收入流,甚至期望从他人的努力中获利),它必须遵守美国证券法。

  到了年中,ICO逐渐超过了风险投资,成为区块链初创公司的主要资金来源,因为它们蜂拥而至,这似乎是一种在不牺牲公司股权的情况下筹集大量资金的更简便快捷的方法。

  发行人的好处:

  与通过风险投资途径相比,获得种子资金的速度更快且限制更少
  建立新的,分散的业务模型的机会
  激励使用和测试服务的参与者基础以及引导受限的生态系统
  项目中没有股权损失(除非令牌规定所有权共享)
  更快的筹资流程
  对收集金额的更多限制

  代币持有人的好处:

  获得创新服务
  通过增加代币价格可能获得的收益
  参与新概念,在开发新技术中的作用

  发行人的风险:

  不确定的规定(可能在发文后进行钳制,罚款甚至判刑)
  投资不稳定(心怀不满的用户抛售可能会影响代币价格和项目的可行性)
  不知道代币持有人是谁(与股东不同)

  持有人风险:

  不能保证项目会得到发展
  没有监管保护(有风险的投资)
  通常缺乏有关基础知识的信息
  代币持有结构的透明度很小

  初始代币发行量的增长似乎将继续。随着技术的成熟和市场对这一概念的了解,以及随着投资者的日趋成熟,代币的质量和商业模式的可行性都有可能提高。

  在接下来的几年中,监管机构很可能会更加关注代币的销售,甚至可能通过总括性法律(或修订现有法律),以保护投资者免受脆弱或欺诈性销售的影响。

  同时,在新的融资体系和运营结构的推动下,新型商业模式将继续出现。支持代币销售的基础设施也将继续增长,有名望的顾问逐渐转变为该行业的“投资银行”,新的专用平台将日益改善用户体验。

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